Людмила Михайловна родилась 19 июля 1937 года в г. Свердловске. Закончила зоотехническое отделение Осинского сельскохозяйственного техникума в Пермской области.

В Каменском районе начала трудовую деятельность в 1958 году. В Каменском совхозе – с 1967 года. Работала  зоотехником, зоотехником-селекционером, главным зоотехником. Работа стала для Людмилы Михайловны любимым делом, которому она отдавала всю себя. Она успешно закончила заочное отделение Свердловского сельскохозяйственного института, поступила в аспирантуру. По настоятельной просьбе Учёного совета института Л.М. Устинова избирает тему для будущей кандидатской диссертации «Экономика и управление отрасли животноводства», правда, довести дело до конца не смогла, аспирантуру оставила. Увлекла практика, жизнь. Главный зоотехник активно внедряет в хозяйстве коллективный подряд и чековую форму взаиморасчётов в животноводстве. При этом использует на фермах не только новые формы хозяйствования, но вводит в практику передовые технологические процессы, такие как боксовое содержание и холодный способ содержания телят. Она меняет чёрно-пёстрое поголовье коров на голштино-фризскую породу, устанавливает поточно-цеховую систему содержания коров.

В хозяйстве была создана школа передового опыта по изучению метода ускоренного разведения высокопродуктивных животных. В Каменском совхозе три года работали учёные из Чехословакии, которые занимались пересадкой эмбрионов от высокоудойных коров малопродуктивным коровам. Позже Л.М. Устинова вспомнит об этом, выступая на праздновании Дня района 9 августа 2008 года: «Вся моя трудовая жизнь прошла в Каменском совхозе. Сегодня мне хочется вспомнить о том, какая работа проводилась совместно с зарубежными учёными. В своё время мы занимались трансплантацией эмбрионов от наших коров, которые славились высокой удойностью. Кажется, теперь такая работа возобновляется, и это меня  очень радует. Хочется пожелать району устойчивого развития, а нашим животноводам – больших удоев молока».

Было чему поучиться у Людмилы Михайловны, главного технолога животноводческой отрасли! Она находилась в постоянном поиске лучшего, передового, стремясь поскорее внедрить это у себя. Людмила Михайловна неоднократно выезжала в Москву, чтобы выступить со своими результатами на республиканских совещаниях партактива. Требовательность к себе и к подчинённым, большой опыт, ответственность дали прекрасные результаты. Каменский совхоз и сегодня является передовым не только в Каменском районе, но и во всей  Свердловской области.

Людмила Михайловна многие годы была активной общественницей, постоянно избиралась депутатом районного Совета. Труд  Людмилы Михайловны отмечен высокими правительственными наградами: орденом Трудового Красного Знамени, орденом Октябрьской революции, орденом Дружбы народов, бронзовой и серебряной медалями ВДНХ, медалью «За трудовую доблесть», множеством почётных грамот и благодарностей. Людмила Михайловна – Заслуженный зоотехник РСФСР. Воспитала дочь.

Решением Каменской районной Думы № 70 от 18 ноября 1998 года Устиновой Людмиле Михайловне, Заслуженному зоотехнику РСФСР, главному зоотехнику сельскохозяйственного производственного кооператива «Каменский», за большой личный вклад в социально-экономическое развитие района и активную общественную деятельность присвоено звание «Почётный  гражданин Каменского района».

Проживает Л.М.Устинова в с. Позариха Каменского района.